| 28nm、厦门厂 联电拥两张顺风牌 | ||
| 今年全球半导体市场恐出现零成长，晶圆代工龙头台积电仍然缴出亮丽成绩单，主要凭藉着先进制程的领先地位。晶圆代工二哥联电今年因迟迟无法在28奈米市场扩大产能及市占率，营运表现平平，股价曾于8月下旬一度跌到10元以下。 若由财务报表分析，联电第2季现金流量达100.83亿元，季底手中的现金及约当现金达640.46亿元，每股净值仍高达17.51元，且上半年税后净利85.8亿元，较去年同期大幅成长93.4％，每股净利0.68元，表现其实一点都不算差。 但由股价来看，联电今年表现不尽理想，持股最高的外资，前9月累计卖超413,400张。外资今年普遍看坏及卖超联电，并不是因为获利表现不如预期，最主要的原因，是看不到联电未来2～3年内的成长性。 联电28奈米的进度缓慢，今年第1季才开始明显扩大产能，但第2季之后却遇到生产链去化库存的问题，大客户高通下单量明显缩减，联电也同步放慢28奈米产能扩充脚步，直至10月之后高通重新扩大释单，才又扩产。 在晶圆代工市场中，台积电在先进制程的能力无人能敌，英特尔主要仍以自家处理器产品为主，对晶圆代工有兴趣，但还没有明显大军压境的动作。三星靠着记忆体庞大现金流量支撑，的确让其在先进制程进度超强，不过总体产能仍然不足。 联电近几年来已经不再与同业进行技术军备竞赛，也正因稳扎稳打，在28奈米市场有完整的生态系统，几乎是台积电之外，唯一能够提供足够产能及稳定良率的晶圆代工厂。随着产能在明年上半年达到经济规模，明年只要产能利用率维持高档，联电可以拿下联发科、博通、迈威尔（Marvell）等28奈米订单，而28奈米也将成为联电明年追求营收及获利成长的重要制程节点。 至于2017年之后，联电除了一步一脚印的跨足14奈米鳍式场效电晶体（FinFET）市场，主要的成长动能则来自于厦门12寸晶圆厂。联电的两岸布局早了台积电一步，合资的厦门12寸厂联芯已经完成厂房，明年中即可开始进行设备装机，明年底进行试产。联电不与红色供应链为敌，选择与红色供应链合作，厦门厂也将成为联电2017年之后新的成长动能。 来源:工商时报 |
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